Quelle leçon devrait tirer Apple et les autres entreprises technologiques de HP ?

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Il y a quatre ans, Hewlett-Packard, désormais connu sous le nom de HP pour imprimante laser personnelle, était l’aboutissement de l’un de ses meilleurs projets et paris, soutenant les bénéfices à long terme de l’entreprise.

Un groupe d’ingénieurs travaillant au développement hors siège a mis au point un produit à succès qui a créé un nouveau marché, le Blue Ocean de HP, intégré à un modèle commercial basé sur la rentabilité des ventes ultérieures de cartouches d’encre. C’était plus efficace.

Les bénéfices des imprimantes laser soutiennent les activités de HP depuis de nombreuses années, et ce soutien devrait perdurer, mais si la proposition de Xerox de faire l’acquisition du fabricant d’imprimantes devait aboutir, cela pourrait mettre fin à l’histoire de la société qui définit depuis longtemps le style unique de Silicon Valley, pour l’innovation.

Bien que les imprimantes HP continuent de fournir de l’argent à l’entreprise, cette fois-ci, l’argent sera utilisé pour payer l’énorme fardeau de la dette de Xerox afin d’acquérir son plus grand concurrent.

Succès entre diversification et concentration sur un seul produit

Un seul produit ou service performant, s’il est bien géré, pourrait se transformer en revenu annuel plus longtemps que les innovateurs ne le prévoyaient, mais le fait de ne pas utiliser les bénéfices d’une source pour trouver une autre source ultérieure, importante, aurait de très graves conséquences.

Contrairement à leurs homologues chinois, partis dans toutes les directions à la recherche de nouveaux marchés numériques, les plus grandes entreprises américaines de technologie Internet et grand public se sont rapprochées des entreprises performantes.

Chez « Google », le moteur de recherche représente environ 80% de toutes les sources de publicité, ce qui le met sur la route, pour devenir une entreprise valant 100 milliards de dollars, et chez « Apple », l’activité « iPhone » représente 165 milliards de dollars et une source de plus de 60 % Des revenus.

La diversification est un outil précieux pour les entreprises matures, ou pour les entreprises à risques ou cycliques, mais un produit ou un service technique avancé peut durer plus longtemps et permettre à l’entreprise de dépasser les attentes.

HP a lui-même loué une partie des bénéfices des imprimantes pour soutenir les tentatives de réinnovation, mais ils ont tous échoué, y compris la décision de s’adonner à l’industrie du matériel pour Compaq Computer, et l’achat d’EDS, ce qui coûte des dizaines de milliards.

Offre Xerox justifiée mais ..

Le 5 novembre, des articles de presse ont révélé que « Xerox » cherchait à acquérir « HP » pour un montant allant jusqu’à 27 milliards de dollars en actions, ce qui a été confirmé par la seconde plus tard dans la presse, affirmant qu’il avait déjà reçu une offre et discuterait des meilleures options pour Actionnaires.

Paradoxalement, la société « HP » valorise la valeur marchande de cet énorme montant, tandis que « Xerox » vaut un peu plus de 8 milliards de dollars, sachant que dans le cas d’une offre officielle, le prix proposé doit être supérieur au prix de négociation actuel.

La société risque de connaître des turbulences. Après une croissance plus rapide que prévu de ses activités depuis son trimestre 2015, l’activité des imprimeurs a diminué au cours des derniers trimestres et ses actions ont chuté d’environ 10% depuis le début de l’année.

Xerox produit des imprimantes et des photocopieurs grand format générant des revenus annuels de 10 milliards de dollars provenant de la location et de la maintenance de ces machines, tandis que HP, qui produit également des ordinateurs, a enregistré plus de 58 milliards de dollars au cours de l’exercice clos le mois d’octobre 2018.

Xerox s’attend à recevoir 2,3 milliards USD de la vente de ses participations dans des co-entreprises avec Fujifilm et à économiser 1 milliard USD après l’annulation d’un procès, mais s’appuie principalement sur un financement bancaire après avoir reçu une lettre de « confiance élevée ». Super !

En fait, les affaires de HP semblent très attrayantes et les tentatives d’acquisition ambitieuses de Zorx sont compréhensibles, ses imprimantes sont une source de liquidités depuis des années et un modèle idéal pour l’innovation.

Les nouveaux marchés maintiennent les entreprises en vie

Reconnue depuis des décennies pour sa capacité d’innovation, HP a été l’une des premières entreprises à former la Silicon Valley dans sa forme actuelle et, outre sa contribution exceptionnelle au secteur de l’imprimerie, a largement contribué à rendre le marché des PC repensé attractif et à la mode.

En dépit de l’échec des tentatives d’innovation et d’investissement, les bénéfices d’exploitation des services de photocopie et d’impression ne sont jamais tombés en dessous de 40% des bénéfices totaux de HP, parfois même jusqu’à 70%.

Après des tentatives superficielles de diversification, de grandes entreprises technologiques tentent de le faire plus sérieusement à présent, alors qu’Amazon et Microsoft se tournaient davantage vers le cloud computing, et Apple avait « lancé » la plus grande tentative de réinvention de ses services avec le lancement du service de diffusion « Apple TV Plus ».

Mais ces projets sont toujours risqués, au lieu de créer de nouveaux marchés, les entreprises cherchent à pénétrer dans les marchés existants avec des produits et des services alternatives déjà disponibles.

Bien que les tentatives de diversification de HP aient échoué, sa capacité à maintenir son activité principale après la création de son propre marché a été un motif de poursuite de l’activité et le restera dans les années à venir, la laissant loin de toute question et incertitude quant au sort des aventures sur des marchés à risque.

Londres | Omar Brixi.

Une version de cet article a été imprimée aujourd’hui dans l’édition Djazairy Newspapers. Commande de réimpressions | PDF | Souscrire

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