Quand les banques américaines ont poussé l’économie au bord du gouffre

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Avec la hausse des taux d’intérêt sur les marchés européens à la fin des années 50, les grandes banques de l’État de New York ont ​​commencé à tourner le dos aux États-Unis pour se tourner vers l’Europe, qui manquait cruellement de capitaux en raison de la guerre et de l’effondrement du secteur.

Dans ces circonstances, les pays européens ont été forcés de payer des taux d’intérêt très élevés pour attirer les capitaux internationaux des grandes banques new-yorkaises, telles, Chase Manhattan et Citibank ont ​​saisi cette opportunité et se sont précipitées en Europe pour réaliser des bénéfices sans précédent, elles n’auraient pas gagné la moitié d’entre elles, même si elles avaient investi dans des obligations du gouvernement américain.

Exode massif de fonds américains

Au début de 1957, pour la première fois depuis la Seconde Guerre mondiale, le volume de capital sortant des États-Unis était devenu plus important. Entre 1957 et 1965, les sorties nettes des États-Unis vers l’Europe sont passées d’environ 25 milliards de dollars à plus de 47 milliards de dollars.

Pour aggraver les choses pour les Américains, ce n’est pas seulement le dollar qui a quitté le marché américain, l’autre problème est que les réserves d’or américaines diminuent également à un rythme accéléré.

L’effondrement du système de Bretton Woods se profilait à l’horizon, mais les décideurs américains ont refusé de prêter attention. Ils ont écouté attentivement les grandes banques et les grandes sociétés pétrolières de New York, les mêmes institutions qui ont commencé avec la récession de 1957 pour transférer leurs activités hors des États-Unis afin de tirer parti de la main-d’œuvre bon marché et d’améliorer leurs marges bénéficiaires.

Entre 1962 et 1965, les entreprises américaines implantées en Europe occidentale gagnaient entre 12 et 14%, selon un mémorandum envoyé au Congrès par la Maison Blanche en janvier 1967. Parallèlement, les entreprises américaines ne gagnaient pas la moitié de ces revenus.

Les entreprises américaines ont gardé leurs bénéfices en Europe au lieu de les restituer aux États-Unis et d’investir dans des projets de développement américains. Ce fut le début de ce qu’on appelle le marché des eurodollars. C’est aussi le cancer qui a approché la destruction du système monétaire mondial à la fin des années 1970.

« Bretton Woods » .. la condition mortelle

Les négociateurs américains, qui fixaient les termes de ce que devrait être le système financier mondial après la Seconde Guerre mondiale lors de la conférence de Bretton Woods en 1944, se sont mis d’accord sans connaître une situation dangereuse et une faille mortelle qui saperait le système financier américain.

Lors de cette conférence, le soi-disant «étalon-or» a été créé. Tous les États membres se sont mis d’accord pour déterminer la valeur de leur monnaie par rapport à l’or, mais pas directement, plutôt par le biais du dollar, qui était contre-or à 35 dollars l’once. La Fed était censée conserver une once d’or pour chaque tranche de 35 dollars imprimés.

Ironiquement, en 1961, Washington a demandé à ses alliés européens et japonais de ne pas exiger que leurs avoirs en dollars soient convertis en équivalent or, comme le permettait l’Accord de Bretton Woods, car cela épuiserait les réserves de métal jaune des États-Unis.

En 1959, la dette extérieure américaine était proche de la valeur totale de ses réserves d’or, chacune avoisinant les 20 milliards de dollars. En 1967, la dette extérieure liquide totale était passée à 36 milliards de dollars, tandis que les avoirs en or du pays étaient tombés à 12 milliards de dollars.

Nixon le fait enfin !

Alors que la dette extérieure américaine à court terme commençait à dépasser la valeur des stocks d’or du pays, tout le monde a commencé à se rendre compte que les jours de « l’étalon-or » étaient numérotés. Dans son discours devant le Congrès en janvier 1961, le Président Kennedy a déclaré que l’écart entre les dollars investis à l’étranger et les dollars restitués au pays s’était creusé depuis 1958.

Kennedy a déclaré dans la même lettre que le déficit de la balance des paiements des États-Unis avait augmenté d’environ 11 milliards de dollars au cours des trois dernières années et que les propriétaires de ces dollars à l’étranger avaient demandé à en convertir une grande partie en or, ce qui avait contribué à la diminution d’environ 5 milliards de dollars des réserves d’or.

Kennedy avait été assassiné avant d’avoir trouvé une solution à ce problème, auquel succédait Lyndon Jenson, qui n’avait rien fait à ce sujet. Puis, le 13 août 1971, Nixon a tenu une réunion secrète avec le président fédéral de l’époque, Arthur Burns, le secrétaire au Trésor, John Connally, et d’autres conseillers principaux à Camp David pour discuter de la situation.

Après de longues délibérations et sur l’avis du secrétaire au Trésor, Nixon a décidé d’annoncer la fin de Bretton Woods en éliminant la possibilité de convertir le dollar en or et en imposant une surtaxe de 10% sur les importations afin que les produits américains ne soient pas affectés par les taux de change.

Ces mesures ont ensuite été connues sous le nom de « choc de Nixon ». Bien que Nixon ne l’ait pas voulu dire au début, sa décision de se désengager du dollar a conduit à l’effondrement du système de Bretton Woods, qui a été remplacé par le taux de change flottant qui continue à ce jour.

Washington | Salah Nabil.

Une version de cet article a été imprimée aujourd’hui dans l’édition Djazairy Newspapers. Commande de réimpressions | PDF | Souscrire

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