Avec ses pertes continues, est-il temps de changer de stratégie pour Uber ?

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Uber avait été intelligent – ou probablement chanceux – d’être inscrit au marché boursier avant WeWork, qui avait frappé l’ambiance de Wall Street, était pessimiste face aux entreprises qui continuent de drainer de l’argent même si leurs perspectives de rentabilité ne sont pas claires.

Les actions Uber ont chuté de près d’un tiers depuis l’introduction en bourse en mai, et les résultats financiers sont une bonne indication de la frustration des investisseurs: au troisième trimestre, les revenus ont augmenté de 30% en un an pour atteindre 3,8 milliards de dollars.

Cependant, les pertes sur une base révisée ont également augmenté d’un montant similaire pour atteindre 585 millions de dollars, principalement en raison de nouveaux projets tels que Uber Eats pour la livraison de vivres et les vélos électriques, qui drainent beaucoup d’argent.

Dépenses des entreprises émergentes

Le cache est l’une des mesures financières les plus importantes pour les entreprises et Uber a enregistré 2,5 milliards de dollars de pertes depuis le début du monde, mais la directrice générale Dara Khosrauchi a promis des bénéfices ajustés d’ici 2021, une mesure impopulaire pour les investisseurs car elle exclut Certains coûts.

Dans le même temps, certains des avantages du premier moteur de l’entreprise ont reculé, les conducteurs pouvant exécuter plusieurs applications pour partager le trajet en même temps et sélectionner les trajets qu’ils préfèrent, alors que dans le domaine de la livraison de produits alimentaires, la concurrence est devenue très vive.

Uber semble devoir continuer à dépenser, du moins en théorie, pendant au moins une longue période, mais dans la pratique, les investisseurs peuvent en avoir assez et exiger que la société arrête ses aventures (comme le projet de balance électrique) pour se concentrer sur les bénéfices réels.

L’unité de partage de passagers, qui représente 80% des activités de la société, a annoncé un BAIIA ajusté de 1,5 milliard de dollars pour la période de 12 mois se terminant le 30 septembre, tandis qu’Uber ITS a enregistré une perte de 1,2 milliard de dollars de la même ampleur.

La performance du secteur de la distribution alimentaire n’est pas surprenante compte tenu de la concurrence féroce avec des sociétés telles que « Dors Dash » et « Post Mets », ainsi que « Grab Hub », qui a perdu 40% de sa valeur marchande à la fin du mois d’octobre à la suite des résultats décevants et des faibles attentes suscitées par la concurrence.

La transition a déjà commencé, mais lentement

Uber finira par être concurrentiel sur les marchés de la distribution alimentaire avec une position solide pour occuper la première ou la deuxième place sur le marché, mais il ne prévoit pas de rationaliser les dépenses à court terme, a déclaré la directrice générale, Dara Khosroushahi.

Pour chaque dollar de chiffre d’affaires réalisé par la société au cours des neuf premiers mois de cette année, les activités d’Uber ont perdu 25 cents en espèces, ce qui a entraîné un taux de trésorerie élevé et ne facilite pas la transition.

La question importante est de savoir si les investisseurs peuvent attendre longtemps, en particulier après que Uber et Lift aient remporté le pire titre de l’introduction en bourse de sociétés technologiques cette année et que les investisseurs adoptent une attitude plus stricte à l’égard des entreprises en manque d’argent après l’échec de l’introduction en bourse de WeiWork. .

La complaisance est peut-être justifiée, car les commentateurs estiment qu’Uber est actuellement en train de limiter la politique d’expansion, comme en témoigne l’augmentation du chiffre d’affaires de la participation des passagers au troisième trimestre excluant les incitations des conducteurs de 23%, rebondissant après le ralentissement.

Freiner l’expansion et la croissance rapide des revenus dans les activités principales, en raison de la hausse des prix à la consommation d’Uber ou de la réduction des incitations ou d’autres ajustements susceptibles d’accroître les revenus, qu’il s’agisse du covoiturage ou de la livraison de nourriture.

En fait, malgré la crainte que les investisseurs attendent trop longtemps pour commencer à générer des bénéfices, les analystes estiment que si cela se produisait en 2021, comme promis par le PDG, ce serait beaucoup plus tôt que prévu.

L’entreprise devra limiter son ambition

Uber aspire à devenir une super application ou, comme le dit le directeur de la production Manik Gupta: «Nous voulons vraiment devenir le système d’exploitation de notre vie quotidienne, en ce sens que nous devenons une plate-forme unique pour le transport et les besoins professionnels quotidiens. Nous pouvons fournir une expérience complète et répondre aux besoins des consommateurs.

Mais la récente approche de la société a peut-être bloqué cette ambition pendant un certain temps. Uber a réussi à passer d’une start-up petite à une grande marque mondiale en dix ans à peine. Aujourd’hui, de nombreuses actions ont enregistré une croissance incroyable et peuvent rapporter de l’argent. Enfin, c’est ce dont Uber a besoin.

Les investisseurs souhaitent qu’une jeune entreprise comme Uber poursuive sa croissance, mais pas par des dépenses insoutenables ni par des aventures financières imprudentes et sans une longue attente qui pourrait les mettre sous pression. La valeur de l’entreprise s’élevait à 120 milliards de dollars il y a un an, avant de chuter à 75 milliards de dollars au moment de l’introduction en bourse. .

Uber sera confronté à un test de rentabilité difficile après son expansion dans de nombreuses régions du monde et dans d’autres régions, ce qui entrave le processus d’amélioration rapide de la situation financière de l’entreprise, qui passe de la recherche de la croissance à la recherche de bénéfices.

Zürich | Magalie Roth.

Une version de cet article a été imprimée aujourd’hui dans l’édition Djazairy Newspapers. Commande de réimpressions | PDF | Souscrire

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